我們預測藍星新材(600299)業(yè)績大幅提升[TiSheng]來自有機硅[YouJiGui]業(yè)務[YeWu]和苯酚[BenFen]業(yè)務[YeWu]的利潤提升[TiSheng]。預計有機硅[YouJiGui]業(yè)務[YeWu]營業(yè)利潤率同比增長10個百分點，利潤提升[TiSheng]主要是今年的有機硅[YouJiGui]下游裝置投產，提高了銷量、提升[TiSheng]了毛利率。預計苯酚[BenFen]業(yè)務[YeWu]營業(yè)利潤率同比增長超過10個百分點，利潤提升[TiSheng]主要是苯酚[BenFen]價格上漲。苯酚[BenFen]價格上漲來自于需求增長和反傾銷兩方面。

藍星新材有機硅[YouJiGui]產能20萬噸，苯酚[BenFen]丙酮產能12萬噸，雙酚A產能12萬噸，業(yè)績彈性非常大。隨著經濟復蘇，公司[GongSi]2011年、2012年業(yè)績大幅提升[TiSheng]的可能性大，值得密切關注。同時，公司[GongSi]將建設5萬噸風電級環(huán)氧樹脂，該項目前景很好，產品附加值高。公司[GongSi]有機硅[YouJiGui]下游多套裝置將在明年投產，包括高附加值的硅橡膠和硅油，項目建成后公司[GongSi]盈利將大幅提升[TiSheng]。

預計藍星新材2010-2012年每股收益分別為0.22元、0.35元、0.45元;維持“推薦”評級。(文章來源環(huán)球聚氨酯網)